Questões da CPA, C-Pro R e C-Pro I com resposta comentada

Resposta: B) Conselho Monetário Nacional (CMN)

O CMN é o órgão deliberativo máximo do SFN: fixa as diretrizes das políticas monetária, cambial e de crédito. É formado pelo ministro da Fazenda, que o preside, pelo ministro do Planejamento e pelo presidente do Banco Central. O BC executa e fiscaliza; o CMN normatiza.

Lei 4.595/1964, arts. 2º a 4º

Resposta: C) CVM

A CVM é a autarquia que disciplina e fiscaliza o mercado de valores mobiliários: emissões, companhias abertas, fundos, gestores, consultores e analistas. O Banco Central cuida das instituições financeiras e do sistema de pagamentos.

Lei 6.385/1976

Resposta: B) Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central

O Copom, formado pela diretoria do Banco Central, define a meta da Selic em oito reuniões por ano, cerca de uma a cada 45 dias. A Selic é o principal instrumento para levar a inflação à meta.

Resposta: C) Conselho Monetário Nacional

O CMN fixa a meta de inflação. Desde 2025 a meta é contínua: 3% ao ano, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. O BC persegue a meta usando a Selic, e o IBGE mede a inflação pelo IPCA.

Decreto 12.079/2024

Resposta: B) Seguros, previdência complementar aberta e capitalização

A Susep supervisiona seguradoras, entidades abertas de previdência complementar (que vendem PGBL e VGBL), sociedades de capitalização e resseguradores. Fundos de pensão de empresas são entidades fechadas e ficam com a Previc.

Decreto-Lei 73/1966

Resposta: A) Entidades fechadas de previdência complementar (fundos de pensão)

A Previc fiscaliza as entidades fechadas de previdência complementar, os fundos de pensão criados por empresas, sindicatos ou associações para seus participantes. Planos abertos como PGBL e VGBL são supervisionados pela Susep.

Lei 12.154/2009

Resposta: B) R$ 250 mil por CPF ou CNPJ em cada instituição ou conglomerado

O FGC garante até R$ 250 mil por CPF ou CNPJ em cada instituição ou conglomerado financeiro, somando principal e rendimentos. Há ainda um teto global de R$ 1 milhão por investidor, que se renova a cada quatro anos.

Estatuto e Regulamento do FGC (Res. CMN 4.222/2013)

Resposta: D) Debênture

O FGC cobre depósitos e títulos de emissão bancária: conta corrente, poupança, CDB, RDB, LC, LCI, LCA, LH e LIG. Debêntures (dívida de empresas), CRI, CRA, fundos de investimento e títulos públicos não têm essa garantia.

Regulamento do FGC, art. 2º

Resposta: B) É uma associação que faz autorregulação do mercado por meio de códigos que as instituições aderem

A ANBIMA é uma associação privada das instituições do mercado. Ela faz autorregulação: cria códigos de boas práticas, supervisiona quem aderiu a eles e certifica profissionais (CPA, C-Pro R e C-Pro I). Não é órgão de governo e não substitui CVM ou BC.

Estatuto da ANBIMA

Resposta: C) Administrar ambientes de negociação, registro, compensação, liquidação e depósito de ativos

A B3 é a bolsa do Brasil e uma infraestrutura do mercado financeiro: opera a negociação de ações e derivativos, registra títulos de balcão, compensa e liquida operações e funciona como depositária central. Títulos públicos são emitidos pelo Tesouro Nacional.

Res. CVM 135/2022

Resposta: B) Elevar a Selic

Juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança, o que reduz o consumo e a pressão sobre os preços. Reduzir a Selic, liberar compulsório e comprar títulos são medidas expansionistas, que aumentam a liquidez.

Resposta: B) Menos dinheiro disponível para crédito, o que ajuda a conter a inflação

O compulsório é a parcela dos depósitos que os bancos deixam parada no Banco Central. Se ele sobe, sobra menos para emprestar: a política fica mais restritiva (contracionista).

Resposta: C) Tesouro Nacional

O Tesouro Nacional emite os títulos públicos federais para financiar a dívida do governo. O Tesouro Direto é o programa, feito em parceria com a B3, que permite a pessoas físicas comprar esses títulos pela internet.

Resposta: B) Fiscal

Política fiscal é a gestão das receitas (impostos) e despesas do governo. Política monetária é a gestão da moeda e dos juros, feita pelo Banco Central. Política cambial trata da relação do real com outras moedas.

Resposta: C) A inflação acumulada em 12 meses fica fora do intervalo de tolerância por seis meses seguidos

Com a meta contínua, o descumprimento acontece quando a inflação em 12 meses fica fora do intervalo de tolerância por seis meses consecutivos. Nesse caso, o presidente do Banco Central explica os motivos em nota e carta aberta ao ministro da Fazenda.

Decreto 12.079/2024

Resposta: C) IPCA

O IPCA, calculado pelo IBGE, é o índice oficial de inflação e a referência do sistema de metas. O IGP-M, da FGV, é muito usado em contratos de aluguel, mas não é o índice da meta.

Resposta: A) A taxa média dos empréstimos de um dia entre instituições financeiras, apurada pela B3

A taxa DI é a média das operações de um dia entre instituições financeiras lastreadas em Depósitos Interfinanceiros, divulgada pela B3. Ela anda colada na Selic e é a referência de CDBs pós-fixados e de fundos DI.

Resposta: B) R$ 10.201,00

Em juros compostos, o juro de cada mês incide sobre o saldo anterior: 10.000 × 1,01 = 10.100 no 1º mês e 10.100 × 1,01 = 10.201 no 2º. Os R$ 10.200 seriam o resultado em juros simples.

Resposta: C) 5,77%

A taxa real desconta a inflação de forma multiplicativa (fórmula de Fisher): (1,10 ÷ 1,04) − 1 = 5,77%. Subtrair direto (10% − 4% = 6%) é só uma aproximação.

Resposta: A) 12,68%

Taxas equivalentes em juros compostos se calculam por potência: (1,01)¹² − 1 = 12,68% ao ano. Multiplicar por 12 só vale em juros simples.

Resposta: D) A soma dos bens e serviços finais produzidos no país em um período

O PIB soma o valor de todos os bens e serviços finais produzidos dentro do país em um período. Bens intermediários ficam de fora para não contar duas vezes o mesmo valor.

Resposta: A) Diminui

O rendimento real é o que sobra depois de descontar a inflação. Com a mesma taxa nominal e inflação maior, o poder de compra ganho é menor.

Resposta: C) Exportadores

Com o dólar mais caro, o exportador recebe mais reais por produto vendido lá fora. Importadores, viajantes e quem deve em dólar pagam mais caro.

Resposta: A) R$ 1.200

Em juros simples, o juro incide sempre sobre o capital inicial: 10% de 1.000 = 100 por ano, 200 em dois anos, total de R$ 1.200. Em juros compostos seriam R$ 1.210.

Resposta: D) As taxas de prazo mais longo estão acima das de prazo curto

Na curva positivamente inclinada, quanto maior o prazo, maior a taxa. Isso costuma refletir expectativa de juros futuros maiores ou um prêmio pedido pelo risco de emprestar por mais tempo.

Resposta: B) A média ponderada das operações compromissadas de um dia lastreadas em títulos públicos registradas no Selic

A meta é o alvo do Copom; a Selic efetiva é a taxa praticada de fato nas operações de um dia com lastro em títulos públicos, registradas no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic). O BC atua para mantê-la próxima da meta.

Resposta: B) R$ 10.000

Valor presente = valor futuro ÷ (1 + taxa)ⁿ = 11.000 ÷ 1,10 = R$ 10.000. Descontar 10% de 11.000 (R$ 9.900) é um erro comum: o desconto é por divisão.

Resposta: C) A diferença entre a taxa cobrada nos empréstimos e a taxa paga na captação

Spread é a diferença entre quanto o banco cobra de quem toma crédito e quanto paga a quem investe nele. Inclui custo de inadimplência, impostos, despesas e margem.

Resposta: A) Rende acima da taxa mínima de atratividade usada no desconto

O VPL traz todos os fluxos a valor presente pela taxa mínima de atratividade e desconta o investimento. Se o resultado é positivo, o projeto cria valor acima do retorno exigido.

Resposta: D) Torna o VPL de um fluxo de caixa igual a zero

A TIR é a taxa de desconto que zera o VPL. Se a TIR supera a taxa mínima de atratividade, o projeto é atrativo; o critério é equivalente ao do VPL para projetos convencionais.

Resposta: B) Porque acompanha a Selic e tem pouca oscilação de preço, com liquidez diária

O Tesouro Selic (LFT) é pós-fixado na Selic: o preço oscila muito pouco, e o resgate cai em D+0 em dias úteis dentro do horário. Ele tem imposto de renda pela tabela regressiva, não paga cupom e é garantido pelo Tesouro, não pelo FGC.

Resposta: C) O preço do título caiu e ele pode ter retorno menor que o contratado, ou até perda

Com a alta dos juros, títulos prefixados antigos ficam menos atraentes e o preço de mercado cai (marcação a mercado). A taxa contratada só é garantida para quem fica até o vencimento.

Resposta: A) Tesouro IPCA+, que paga a inflação mais uma taxa fixa

O Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal) e o IPCA+ com juros semestrais (NTN-B) pagam a variação do IPCA mais uma taxa real definida na compra. Assim, o rendimento real fica garantido se o título for levado até o vencimento.

Resposta: D) Isentas de imposto de renda

LCI e LCA são isentas de IR para pessoas físicas e têm cobertura do FGC. Por isso, uma LCA a 90% do CDI pode render líquido mais que um CDB a 100% do CDI, dependendo do prazo.

Lei 11.033/2004, art. 3º

Resposta: B) Um banco, para captar recursos

O CDB é um título de dívida do banco: o investidor empresta dinheiro e recebe juros. Tem cobertura do FGC dentro dos limites e imposto de renda pela tabela regressiva.

Resposta: A) Um título de dívida emitido por uma sociedade anônima para financiar suas atividades

Debêntures são dívidas de empresas (S.A.). O investidor assume o risco de crédito da empresa, sem garantia do FGC. A escritura define prazo, remuneração e garantias.

Lei 6.404/1976, art. 52

Resposta: C) São isentas de imposto de renda sobre os rendimentos

As debêntures de infraestrutura emitidas com base na Lei 12.431/2011 dão isenção de IR sobre os rendimentos para pessoas físicas. Continuam sem FGC: o risco é da empresa emissora.

Lei 12.431/2011, art. 2º

Resposta: B) 0,5% ao mês + TR

Pela regra de 2012, com a Selic acima de 8,5% ao ano a poupança rende 0,5% ao mês mais TR. Com a Selic em 8,5% ou menos, rende 70% da Selic mais TR. O rendimento é creditado no aniversário mensal.

Lei 12.703/2012

Resposta: D) O emissor não pagar juros ou principal no prazo combinado

Risco de crédito é o risco de calote do emissor. Risco de mercado é a oscilação de preço, e risco de liquidez é a dificuldade de vender sem perder valor.

Resposta: A) O equivalente à taxa DI acumulada no período, antes do imposto

É um título pós-fixado: acompanha a variação da taxa DI entre a aplicação e o resgate. Sobre o rendimento bruto incide IR pela tabela regressiva e, nos primeiros 30 dias, IOF.

Resposta: C) São isentos de imposto de renda e não têm garantia do FGC

CRI e CRA são emitidos por securitizadoras, com lastro em recebíveis imobiliários ou do agronegócio. Para pessoa física, os rendimentos são isentos de IR, mas não há FGC: o risco é do lastro e do emissor.

Lei 11.033/2004, art. 3º

Resposta: B) A opinião de uma agência sobre o risco de crédito do emissor ou da emissão

Agências de classificação atribuem notas de risco de crédito (de AAA, menor risco, para baixo). O rating é uma opinião e pode mudar; não garante rentabilidade nem liquidez.

Resposta: B) Menor que o título sem cupom

Duration é o prazo médio ponderado dos fluxos de caixa. Com cupons, parte do dinheiro volta antes do vencimento, e o prazo médio encurta. Um título sem cupom tem duration igual ao prazo até o vencimento.

Resposta: A) Atualizar diariamente o preço dos ativos pelo valor pelo qual seriam negociados no mercado

Marcar a mercado é avaliar o ativo pelo preço que ele teria se fosse vendido hoje. É obrigatório nos fundos e evita que um cotista saia levando valor que pertence a outro.

Resposta: D) Paga cupons semestrais, e cada pagamento tem imposto de renda

A NTN-B paga juros a cada seis meses e o principal corrigido pelo IPCA no vencimento. Cada cupom tem IR retido pela tabela regressiva, contada da data da compra até a data do pagamento.

Resposta: B) Tesouro Prefixado de prazo longo

Quando os juros caem, os títulos prefixados se valorizam, e mais ainda os de prazo longo (maior duration). Títulos pós-fixados quase não mudam de preço, porque a taxa acompanha o mercado.

Resposta: C) R$ 909,09

O preço é o valor de face descontado pela taxa: PU = 1.000 ÷ (1,10)^(252/252) = 1.000 ÷ 1,10 = R$ 909,09. A convenção dos títulos públicos usa base de 252 dias úteis.

Resposta: A) Dar direito a voto nas assembleias

Ações ordinárias dão direito a voto: quem tem a maioria das ON controla a companhia. Preferenciais (PN) costumam ter preferência econômica e, em geral, não votam.

Lei 6.404/1976, art. 110

Resposta: C) Preferência no recebimento de dividendos ou no reembolso do capital, em geral sem voto

A lei dá às PN vantagens econômicas, como prioridade na distribuição de dividendos ou no reembolso do capital. O estatuto pode retirar ou restringir o direito de voto.

Lei 6.404/1976, arts. 17 e 111

Resposta: B) A primeira oferta pública de ações de uma empresa, que capta recursos no mercado primário

No IPO a empresa abre o capital e vende ações pela primeira vez ao público. Quando há emissão de ações novas (oferta primária), o dinheiro vai para o caixa da empresa.

Resposta: D) Os investidores negociam entre si, e o dinheiro não vai para a empresa

Depois do IPO, as ações passam a ser compradas e vendidas entre investidores na bolsa. Esse é o mercado secundário: dá liquidez, mas o dinheiro troca de mãos entre os investidores.

Resposta: B) O total de vendas no mês não passa de R$ 20 mil

A isenção considera o valor total das vendas de ações no mês (até R$ 20 mil), e não o lucro. Não vale para day trade, ETFs, FIIs ou opções.

Lei 11.033/2004, art. 3º, I

Resposta: B) 20%

Day trade (compra e venda no mesmo dia) paga 20% sobre o lucro, sem isenção de R$ 20 mil. Operações comuns (swing trade) pagam 15%. Nos dois casos o próprio investidor recolhe o DARF.

Resposta: A) Têm imposto de renda retido na fonte e são dedutíveis como despesa para a empresa

JCP é uma forma de remunerar o acionista que a empresa pode deduzir como despesa no seu imposto de renda. Em compensação, há retenção de IR na fonte sobre o valor pago ao acionista.

Lei 9.249/1995, art. 9º

Resposta: D) 20%

A venda de cotas de FII com lucro paga 20% de IR, sem a isenção de R$ 20 mil das ações. Os rendimentos mensais podem ser isentos para pessoa física quando o fundo e o cotista cumprem as condições da lei.

Lei 8.668/1993 e Lei 11.033/2004, art. 3º, III

Resposta: C) Um fundo que busca replicar um índice e tem cotas negociadas em bolsa

O ETF replica um índice de referência (como o Ibovespa) e é negociado na bolsa como uma ação. Para pessoa física, o ETF de ações paga 15% sobre o ganho, sem a isenção de R$ 20 mil.

Resposta: B) O risco não sistemático, específico de cada empresa

O risco específico de uma empresa (gestão ruim, perda de contrato) se dilui com a diversificação. O risco sistemático, que afeta todo o mercado (juros, recessão), não se elimina diversificando.

Resposta: A) Aumenta o número de ações e reduz o preço de cada uma na mesma proporção, sem mudar o valor investido

No desdobramento cada ação vira várias, e o preço se ajusta na proporção: o patrimônio do acionista fica igual. O movimento oposto é o grupamento (inplit).

Resposta: C) Paga um prêmio e adquire o direito, não a obrigação, de comprar o ativo pelo preço de exercício

O titular da call paga o prêmio e tem o direito de comprar pelo preço de exercício. O lançador recebe o prêmio e assume a obrigação de vender se o titular exercer.

Resposta: B) Em caso de venda do controle, o direito de vender suas ações por no mínimo 80% do preço pago ao controlador

Na alienação do controle de companhia aberta, o comprador deve fazer oferta pública aos demais acionistas com voto, por pelo menos 80% do valor pago por ação do bloco de controle. O Novo Mercado da B3 exige 100%.

Lei 6.404/1976, art. 254-A

Resposta: D) 10

P/L = preço ÷ lucro por ação = 30 ÷ 3 = 10. Grosso modo, indica quantos anos de lucro atual "pagariam" o preço da ação.

Resposta: C) Maio e novembro

O come-cotas é a antecipação semestral do IR, cobrada no último dia útil de maio e de novembro, reduzindo a quantidade de cotas do investidor. Fundos de ações não têm come-cotas.

Lei 10.892/2004, art. 3º

Resposta: A) Só no resgate, com alíquota de 15%

Fundos de ações (com pelo menos 67% em ações) pagam 15% de IR sobre o ganho, apenas no resgate. Não têm come-cotas nem IOF regressivo.

Resposta: B) É um percentual anual sobre o patrimônio, descontado diariamente da cota

A taxa de administração remunera os prestadores de serviço do fundo. É expressa em percentual ao ano e cobrada proporcionalmente todo dia útil: a cota divulgada já vem líquida dela.

Resposta: D) Sobre o rendimento que exceder o índice de referência definido no regulamento

A taxa de performance remunera o gestor pelo que o fundo render acima do benchmark (CDI, Ibovespa, etc.), segundo as regras do regulamento.

Resposta: B) R$ 10,00

Valor da cota = patrimônio líquido ÷ número de cotas = 10.000.000 ÷ 1.000.000 = R$ 10. Quem aplica compra cotas por esse valor; o rendimento aparece na variação da cota.

Resposta: A) 15%

Fundos de longo prazo (prazo médio da carteira acima de 365 dias) recolhem 15% no come-cotas; fundos de curto prazo, 20%. No resgate, cobra-se a diferença até a alíquota do prazo da aplicação.

Lei 10.892/2004 e Lei 11.033/2004

Resposta: C) O gestor

O gestor escolhe e negocia os ativos da carteira. O administrador responde pelo funcionamento e pelos controles do fundo, o custodiante guarda os ativos e o auditor revisa as demonstrações.

Res. CVM 175/2022

Resposta: B) Lâmina de informações essenciais

A lâmina é o documento curto e padronizado com objetivo, política de investimento, riscos, taxas e rentabilidade. O regulamento traz as regras completas.

Res. CVM 175/2022

Resposta: D) A possibilidade de dividir o fundo em classes e subclasses, com responsabilidade limitada dos cotistas

A Resolução 175 permitiu que um fundo tenha classes de cotas com patrimônios separados e subclasses, e que o regulamento limite a responsabilidade do cotista ao valor das cotas, entre outras mudanças.

Res. CVM 175/2022

Resposta: A) Não. O fundo não é depósito bancário, e o risco é o dos ativos da carteira

Fundos não têm cobertura do FGC. O cotista corre o risco dos ativos que estão na carteira; no caso de títulos públicos, o risco de crédito é o do Tesouro Nacional.

Resposta: C) As cotas só são resgatadas no fim do prazo ou na liquidação, e o cotista pode vendê-las no mercado secundário

Nos fundos fechados não há resgate a pedido. Quem quer sair antes vende as cotas a outro investidor, em bolsa ou balcão, como acontece com a maioria dos FIIs.

Resposta: B) O intervalo entre o pedido de resgate e a conversão das cotas em dinheiro pelo valor da cota

Cotização é a data em que as cotas são convertidas (o valor é fixado). Liquidação é a data em que o dinheiro cai na conta. Um fundo "D+30 / D+2" converte em 30 dias e paga 2 dias úteis depois.

Resposta: D) Incide IOF regressivo e também imposto de renda de 22,5%

Nos primeiros 30 dias, o IOF incide sobre o rendimento por uma tabela que cai de 96% para zero. Depois do IOF, cobra-se o IR, que até 180 dias é de 22,5%.

Decreto 6.306/2007, anexo

Resposta: A) Poder investir em vários fatores de risco e usar derivativos, sem concentração obrigatória em uma classe

Multimercados combinam juros, câmbio, ações e outros fatores, e podem usar derivativos para proteção ou alavancagem, conforme o regulamento. A tributação segue a de fundos de longo ou curto prazo, com come-cotas.

Resposta: B) Faz a declaração completa e quer deduzir até 12% da renda bruta tributável

As contribuições ao PGBL podem ser deduzidas da base do IR até 12% da renda bruta tributável, só na declaração completa e para quem contribui ao INSS ou regime próprio. Em troca, o IR do resgate incide sobre o valor total.

Lei 9.532/1997, art. 11

Resposta: C) Somente os rendimentos

Como as contribuições do VGBL não foram deduzidas do IR, no resgate só o rendimento é tributado. É o plano indicado para quem faz a declaração simplificada ou já usou o limite de 12% no PGBL.

Resposta: A) O valor total resgatado, contribuições mais rendimentos

A dedução feita na declaração é um adiamento do imposto: como as contribuições não foram tributadas antes, o IR incide sobre todo o valor resgatado ou recebido como renda.

Resposta: D) 10%

A tabela regressiva começa em 35% (até 2 anos) e cai 5 pontos a cada 2 anos, até 10% para recursos com mais de 10 anos. O prazo é contado por contribuição.

Lei 11.053/2004, art. 1º

Resposta: B) 35%

A tabela regressiva é: 35% até 2 anos, 30% de 2 a 4, 25% de 4 a 6, 20% de 6 a 8, 15% de 8 a 10 e 10% acima de 10 anos. Ela favorece quem fica muito tempo no plano.

Lei 11.053/2004, art. 1º

Resposta: C) Retém-se 15% na fonte, com ajuste na declaração anual

Na tabela progressiva, os resgates sofrem retenção de 15% na fonte e o valor entra na declaração anual, onde se aplica a tabela progressiva do IR (de isento a 27,5%). Os benefícios mensais seguem a tabela mensal.

Resposta: A) Não tem incidência de imposto de renda

Na portabilidade, os recursos passam diretamente de um plano para outro, sem passar pelo participante. Por isso não há imposto, e a contagem de prazo da tabela regressiva é preservada.

Resposta: D) Até o primeiro resgate ou o início do recebimento do benefício

A lei passou a permitir que o participante adie a escolha do regime de tributação até a data do primeiro resgate ou da concessão do benefício. Feita a opção, ela é irretratável.

Lei 14.803/2024

Resposta: B) VGBL, porque o IR incidirá só sobre os rendimentos

Quem faz a declaração simplificada não aproveita a dedução do PGBL e pagaria IR sobre todo o valor no resgate. No VGBL ela paga só sobre o ganho.

Resposta: A) Benefício, na fase de concessão do plano

Os planos têm a fase de acumulação, em que se contribui, e a de concessão, em que se recebe o benefício: renda vitalícia, renda por prazo certo ou pagamento único, conforme o contrato.

Resposta: C) São pagos diretamente aos beneficiários indicados no plano, sem passar por inventário

Os planos permitem indicar beneficiários, que recebem os valores diretamente da seguradora, em geral mais rápido do que pelo inventário. Por isso a previdência é usada no planejamento sucessório. Regras de imposto estadual sobre herança mudam: confirme as do estado.

Resposta: B) É um percentual cobrado sobre as contribuições ou sobre o resgate, para cobrir despesas do plano

O carregamento incide sobre os aportes (ou na saída, conforme o plano). A taxa de administração, por sua vez, é cobrada sobre o patrimônio do fundo do plano.

Resposta: A) 22,5%

A tabela regressiva da renda fixa é: 22,5% até 180 dias, 20% de 181 a 360, 17,5% de 361 a 720 e 15% acima de 720 dias.

Lei 11.033/2004, art. 1º

Resposta: C) 15%

Acima de 720 dias vale a menor alíquota da tabela regressiva da renda fixa: 15%. A alíquota de 10% existe só na tabela regressiva da previdência, acima de 10 anos.

Lei 11.033/2004, art. 1º

Resposta: B) 20%

Entre 181 e 360 dias a alíquota é 20%. Para chegar a 17,5% é preciso passar de 360 dias.

Lei 11.033/2004, art. 1º

Resposta: D) Incide nos primeiros 30 dias de forma regressiva e zera a partir do 30º dia

O IOF regressivo começa em 96% do rendimento no 1º dia e cai até zero no 30º dia. Depois disso, só há imposto de renda.

Decreto 6.306/2007, anexo

Resposta: B) São isentos de imposto de renda

A poupança é isenta de IR para pessoa física, assim como LCI, LCA, CRI, CRA e debêntures incentivadas.

Lei 8.981/1995, art. 68

Resposta: C) Retido na fonte pela instituição no resgate ou no vencimento

Em títulos de renda fixa, a instituição retém o IR na fonte no resgate, no vencimento ou no pagamento de juros. O investidor recebe o valor líquido.

Resposta: A) R$ 825

Com 400 dias, a alíquota é 17,5% (faixa de 361 a 720 dias). IR = 1.000 × 17,5% = R$ 175; líquido = R$ 825. Sem IOF, porque passou de 30 dias.

Resposta: D) Pode ser compensado com lucros futuros da mesma modalidade (comum com comum, day trade com day trade)

O prejuízo fica acumulado e pode ser compensado com lucros futuros, sem prazo, dentro da mesma modalidade. Ele não abate imposto de renda fixa, por exemplo.

IN RFB 1.585/2015

Resposta: B) Até o último dia útil do mês seguinte ao da venda

O investidor apura o imposto mês a mês e paga o DARF até o último dia útil do mês seguinte. A pequena retenção na fonte ("dedo-duro") é descontada do valor devido.

IN RFB 1.585/2015

Resposta: A) Complementa a diferença entre os 15% antecipados no come-cotas e a alíquota do prazo, 22,5%

O come-cotas antecipa 15%. No resgate, aplica-se a alíquota do prazo efetivo (até 180 dias, 22,5%) e cobra-se só a diferença ainda não recolhida.

Lei 10.892/2004 e Lei 11.033/2004

Resposta: C) Não têm come-cotas

Os fundos que recebem os recursos de previdência não sofrem come-cotas. O IR só aparece no resgate ou no recebimento da renda, o que deixa o dinheiro render sobre o imposto adiado.

Resposta: B) O valor total das vendas de ações no mês

O limite é sobre o volume de vendas. Quem vende R$ 25 mil com R$ 1 mil de lucro paga imposto; quem vende R$ 19 mil com R$ 5 mil de lucro não paga.

Lei 11.033/2004, art. 3º, I

Resposta: A) É retido a cada pagamento, pela tabela regressiva contada desde a compra

Cada cupom tem IR na fonte, e a alíquota depende do tempo entre a compra e a data do pagamento. Por isso cupons recebidos nos primeiros anos pagam alíquotas maiores.

Resposta: D) 93,5%

Rendimento líquido do CDB = 110% × (1 − 0,15) = 93,5% do CDI. Uma LCA isenta acima de 93,5% do CDI rende mais que esse CDB no mesmo prazo.

Resposta: B) Verificar se o produto, serviço ou operação é adequado ao perfil do cliente

Pela Resolução CVM 30, quem recomenda produtos deve conhecer objetivos, situação financeira e conhecimento do cliente, e só recomendar o que for adequado a esse perfil.

Res. CVM 30/2021, art. 2º

Resposta: C) Mais de R$ 1 milhão em aplicações financeiras

Investidor qualificado é quem tem mais de R$ 1 milhão em aplicações financeiras (com declaração) ou tem certas certificações aprovadas pela CVM, entre outros casos. Acima de R$ 10 milhões é investidor profissional.

Res. CVM 30/2021, art. 12

Resposta: A) R$ 10 milhões

Acima de R$ 10 milhões em aplicações financeiras, com declaração por escrito, o investidor é profissional e pode acessar produtos com menos exigências de proteção. Instituições financeiras também são investidores profissionais.

Res. CVM 30/2021, art. 11

Resposta: D) 24 meses

A Resolução CVM 30 exige atualizar as informações do perfil em intervalos não superiores a 24 meses, além de avaliar a carteira do cliente frente ao perfil.

Res. CVM 30/2021

Resposta: B) Alertar o cliente sobre o desenquadramento e só executar com a declaração expressa dele de que está ciente

A regra permite atender ao pedido do cliente desde que ele seja alertado da inadequação, com as razões, e declare expressamente que está ciente antes da operação.

Res. CVM 30/2021

Resposta: A) Colocação, ocultação e integração

Na colocação o dinheiro ilícito entra no sistema; na ocultação (estratificação) ele passa por operações para apagar o rastro; na integração volta à economia com aparência legal.

Lei 9.613/1998

Resposta: C) Comunicar o Coaf, sem dar ciência ao cliente

As operações suspeitas são comunicadas ao Coaf (a unidade de inteligência financeira) com sigilo: o cliente não pode ser informado da comunicação.

Lei 9.613/1998, art. 11; Res. CVM 50/2021

Resposta: D) Diligência reforçada no cadastro e no monitoramento das operações

PEPs (agentes públicos em cargos relevantes, familiares e próximos) não são proibidos de investir, mas exigem atenção especial: origem dos recursos, aprovação da relação e monitoramento reforçado.

Res. CVM 50/2021

Resposta: B) Acessar os seus dados pessoais e saber como são tratados

A LGPD garante acesso, correção e informação sobre o uso dos dados. Dados exigidos por obrigação legal ou regulatória, como registros para PLD, continuam sendo guardados.

Lei 13.709/2018, art. 18

Resposta: A) Recomendar o produto adequado ao perfil do cliente e ser transparente sobre a forma de remuneração

O conflito de interesse deve ser gerenciado e divulgado: a recomendação segue o perfil do cliente, e as regras de transparência da CVM e da ANBIMA exigem informar como o distribuidor é remunerado.

Res. CVM 179/2023

Resposta: C) Liquidez e baixo risco

A reserva serve para imprevistos: o dinheiro precisa estar disponível rápido e sem risco de perda. Rentabilidade vem depois.

Resposta: B) Tesouro Selic ou CDB pós-fixado de banco sólido com liquidez

Prazo curto e perfil conservador pedem baixo risco de mercado e de crédito, com liquidez. Títulos longos podem estar desvalorizados na hora do resgate; ações e crédito de risco não combinam com o perfil.

Resposta: D) Crime de uso indevido de informação privilegiada (insider trading)

Negociar com informação privilegiada é crime e também infração administrativa punida pela CVM, com multa e inabilitação.

Lei 6.385/1976, art. 27-D

Resposta: A) Front running, prática vedada

Front running é antecipar-se à ordem do cliente usando o conhecimento dela. É prática não equitativa vedada pela regulamentação e pelos códigos de conduta.

Resposta: C) Depende do consentimento do cliente, para finalidades e prazo definidos

O Open Finance permite que o cliente autorize o compartilhamento dos seus dados e serviços entre instituições participantes, com finalidade e prazo definidos. Sem consentimento, não há compartilhamento.

Res. Conjunta 1/2020

Resposta: A) O meio de pagamento instantâneo criado e gerido pelo Banco Central, disponível 24 horas por dia

O Pix, lançado pelo Banco Central em 2020, liquida transferências e pagamentos em segundos, todos os dias, a qualquer hora.

Res. BCB 1/2020

Resposta: B) Ambientais, Sociais e de Governança

ESG (Environmental, Social and Governance) reúne critérios ambientais, sociais e de governança considerados na análise de empresas e investimentos.

Resposta: D) Banco Central do Brasil

A Lei 14.478/2022 criou o marco legal e deixou a definição do regulador para o Executivo, que designou o Banco Central. Criptoativos que forem valores mobiliários continuam sob a CVM.

Lei 14.478/2022; Decreto 11.563/2023

Resposta: C) Representar digitalmente o ativo, ou direitos sobre ele, em um registro como blockchain

A tokenização cria uma representação digital do ativo, que pode ser fracionada e negociada em registros distribuídos. A natureza jurídica do ativo não muda: se for valor mobiliário, segue sob a CVM.

Resposta: B) Faz empréstimos e financiamentos com recursos próprios, por plataforma eletrônica

A SCD é uma instituição financeira autorizada pelo Banco Central que empresta exclusivamente com capital próprio, por meio de plataforma eletrônica.

Res. CMN 5.050/2022

Resposta: A) Greenwashing

Greenwashing é anunciar características ambientais ou sociais que o produto não tem. A CVM e a ANBIMA exigem que fundos com sufixo sustentável comprovem a política e o processo.

Resposta: D) Continua da instituição e do profissional que recomenda

Ferramentas automatizadas não afastam as regras de suitability e de conduta. A instituição responde pelos modelos que usa e precisa garantir que as recomendações sejam adequadas.

Res. CVM 30/2021

Resposta: B) Pode ser revogado a qualquer momento pelo cliente

O cliente pode revogar o consentimento quando quiser, pela instituição que recebe ou pela que envia os dados.

Res. Conjunta 1/2020

Resposta: C) 0,50

Sharpe = (retorno − taxa livre de risco) ÷ volatilidade = (14% − 10%) ÷ 8% = 0,5. Mede quanto retorno a mais o fundo entregou para cada unidade de risco.

Resposta: A) Oscilar cerca de 20% mais que o índice

Beta mede a sensibilidade ao mercado. Com beta 1,2, se o índice sobe 10%, espera-se alta de cerca de 12%; se cai 10%, queda de cerca de 12%.

Resposta: B) Reduzir o risco total da carteira

Se um ativo tende a subir quando o outro cai, as oscilações se compensam e a volatilidade da carteira diminui. É a base da diversificação.

Resposta: D) Cair cerca de 4%

A variação aproximada do preço é −duration modificada × variação da taxa = −4 × 1% = −4%. Juros e preço de títulos andam em sentidos opostos.

Resposta: B) A perda máxima esperada em um horizonte de tempo, com um nível de confiança definido

Um VaR diário de R$ 1 milhão a 95% significa que, em 95% dos dias, a perda não deve passar disso. Não é a perda máxima absoluta: em 5% dos dias ela pode ser maior.

Resposta: A) Trazer a alocação de volta aos pesos-alvo definidos para o cliente

Com o tempo, os ativos que sobem ganham peso. Rebalancear é vender parte do que ficou acima do alvo e comprar o que ficou abaixo, mantendo o risco planejado.

Resposta: C) A estratégica é a alocação de longo prazo pelo perfil e objetivos; a tática são desvios temporários para aproveitar o momento de mercado

A alocação estratégica é a "âncora" de longo prazo, ligada aos objetivos e ao perfil do cliente. A tática ajusta pesos dentro de limites por um período, conforme a leitura de mercado.

Resposta: D) Volatilidade, ou seja, dispersão dos retornos em torno da média

Quanto maior o desvio padrão, mais os retornos variam em torno da média e maior é o risco de mercado percebido.

Resposta: B) 16%

CAPM: retorno = taxa livre de risco + beta × (retorno do mercado − taxa livre) = 10% + 1,2 × 5% = 16%.

Resposta: C) O desvio dos retornos do fundo em relação aos do índice de referência

Tracking error é a volatilidade da diferença entre o retorno do fundo e o do benchmark. Fundos passivos bem geridos têm tracking error baixo.

Resposta: A) Oferecem o maior retorno esperado para cada nível de risco

Para cada nível de risco existe uma combinação de ativos com o maior retorno esperado possível. Carteiras abaixo da fronteira são ineficientes: dá para ganhar mais com o mesmo risco.